公司主要从事工业级磷酸一铵、肥料级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙、复合肥、石膏建材生产及销售业务，根据国家统计局发布的《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司属于门类“C制造业”中的“C26化学原料和化学制品制造业”。

　　供给端，由于近几年工业级磷酸一铵保持高景气周期，磷化工企业新建和扩产意愿增强，但受国家产业政策、合规化手续等诸多因素影响，上半年新增产能未有效释放；同时，鉴于工业级磷酸一铵国际、国内市场价格下滑，上游核心原料磷矿价格高位运行，两头挤压导致生产企业利润进一步收窄，部分企业进行阶段性限产。报告期末，工业级磷酸一铵供货开始出现偏紧的局面。

　　需求端，高端水溶肥市场需求稳定，但受天气等因素影响，新疆等主力市场出现季节性延后，一季度需求减弱，二季度需求回升；加之上半年新能源车降价去库存，下游需求疲弱等不利影响传导至产业链上游，一定程度上影响工业级磷酸一铵需求；国际市场上半年整体表现不佳，进而影响国内市场销售，但近期受国内肥料市场拉动，国际市场价格呈筑底反弹态势。

　　综上，2023年上半年国内工业级磷酸一铵行业景气度下滑，企业经营面临较大压力。行业预计，随着下半年市场回暖，产品价格将逐步企稳上行。

　　供给端，随着肥料级磷酸一铵国际市场供应链逐步恢复正常，供给充足，叠加国际市场下游渠道库存偏高，国际市场价格阶段性低于国内，肥料级磷酸一铵出口受阻，对国内磷肥出货和价格造成较大冲击，且随着产品降价行情向上游原料传导，硫磺、硫酸、合成氨等原料价格持续走跌，下游客户采购越趋谨慎，量价齐跌，部分行业主流企业通过下调开车率缓解经营压力。

　　需求端，受极端天气和采购信心等诸多因素影响，下游复合肥市场走弱，库存压力较大，行业开工不足，不断降低肥料级磷酸一铵原料库存，下游需求疲弱。

　　综上，2023年上半年国内肥料级磷酸一铵行业生产企业经营承压，产销量、产品价格均较大幅度下滑。行业预计，在国家粮食安全战略大背景下，肥料需求刚性依然较强，叠加因行业开车降至历史较低水平，货源偏紧，随着秋肥市场陆续启动，报告期末肥料级磷酸一铵行情出现反转迹象，预计行业景气度有望逐步回升。

　　供给端，受国家产业政策限制影响，饲料级磷酸氢钙短期无新增产能出现，部分区域受安全环保政策影响，产能发挥不足；出口方面，饲料级磷酸氢钙出口量处于正常水平，由于出口占比较小，对国内市场未形成有效拉动，整体来看，上半年国内磷酸氢钙产量有所下滑，但市场供应仍较为充足。

　　需求端，我国是饲料产销大国，上半年国内生猪出栏均价呈现下跌走势，部分养猪企业亏损严重，对饲料级磷酸氢钙的需求减弱；禽类养殖经营状况略好，但出现阶段性亏损，养殖积极性受到影响。报告期内，下游饲料企业采购多以刚需补库为主，观望情绪较浓，一定程度上影响饲料级磷酸氢钙产品销售，企业库存较大。

　　综上，2023年上半年国内饲料级磷酸氢钙产品价格下行，叠加上游磷矿价格高位运行，生产企业盈利能力下滑；下半年随着消费旺季到来，去库存基本完成以及成本推动，饲料级磷酸氢钙景气指数有望提升。

　　供给端，受天气、农产品市场等因素影响，上半年磷肥、钾肥、氮肥等原料均出现明显的下滑，复合肥价格逐步下探，行情持续走弱，生产企业出货困难，库存高企，叠加环保要求逐年提升将加快清退落后产能，复合肥开工率整体较低。

　　需求端，市场观望情绪浓厚，终端下游谨慎备肥，需求清淡，加之秋季备肥尚未启动，复合肥行业产销量和产品价格同步下降。近年来，受国际局势的影响，全球粮食价格维持相对高位运行，预计对复合肥的消费有一定的拉动作用。

　　综上，2023年上半年复合肥市场低迷，行业景气度下滑，企业经营承压。行业预计，随着旺季来临，氮磷钾原料价格有望起涨，市场预期向好，复合肥行业有望迎来复苏。未来随着国家“减肥减药”政策的深入推进，传统肥料的空间受限，但是利用率高、环保性能好的新型肥料、功能性肥料获得了广阔的发展空间。

　　石膏与水泥、石灰并列为世界三大凝胶材料，具有安全（耐火性好）、舒适（具备呼吸功能）、快速（施工效率高）、环保（轻质、节能、减排）等特点，被广泛用于建筑、建材、工业模具等众多应用领域。在建筑施工中，非承重墙体砌筑、墙（顶）面抹灰、地面找平等应用方面均可使用石膏建材产品替代传统水泥。当前，国内石膏行业的发展主要存在四方面的问题，一是受传统建筑结构及建材使用习惯等因素影响，我国水泥、石膏建材使用量比为20:1，欧美发达国家水泥、石膏建材使用量比为6:1，国内石膏建材使用占比远低于欧美发达国家；二是磷石膏相比天然石膏、脱硫石膏杂质含量较高，影响了磷石膏的综合利用；三是石膏建材相关质量标准和规范有待完善，市场接受度尚需提升，一定程度上制约了磷石膏行业发展；四是下游房地产市场景气度下行，磷石膏建材市场需求疲弱，国外磷化工企业及国内部分省份对磷石膏的处理以堆存为主。

　　综上，2023年上半年磷石膏建材生产企业持续亏损，行业整体发展仍面临较大压力，但长期来看，基于磷石膏综合利用在磷化工竞争格局中重要的战略意义，公司力争兼顾经济效益与社会效益，保障公司可持续发展。

　　公司作为国内磷化工精细磷酸盐细分领域龙头企业，采用“总部+基地”组织管控模式，目前拥有德阳、襄阳、攀枝花、马边4个主要生产基地，主要产品工业级磷酸一铵产销量全球第一，饲料级磷酸氢钙、肥料系列产品产销量及市场份额位列全国第一梯队，同时公司积极布局锂电新能源材料领域，不断延伸产业链，提升竞争力，巩固行业地位。

　　报告期内，公司坚持“稀缺资源+技术创新+产业整合+先进机制”的发展模式，聚焦磷化工主营业务发展，积极推动产品提质升级，优化产品结构，公司核心产品工业级磷酸一铵、肥料级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙继续保持行业领先地位，同时公司不断加大研发投入，创新研发高端精细磷酸盐产品，提升公司在精细磷酸盐细分领域市场地位。增量方面，依托“硫-磷-钛”循环经济产业基础，探索升级打造“铜-磷-钛-铁-锂-钙”多资源绿色低碳循环经济产业链，并积极推进德阿、攀枝花等基地磷酸铁（锂）项目建设，目前德阿项目2万吨磷酸铁锂装置已经投料试车，为公司延链补链强链、持续稳健发展奠定基础。2023年上半年，面临行业周期下行的不利局面，公司全体凝心聚力、迎难而上，通过科学组织生产经营、实施降本增效等举措，尽全力降低磷化工行业景气度下滑引起的大幅业绩波动，本报告期实现营业收入3,655,807,696.23元，同比下降31.82%，归属于上市公司股东的净利润231,783,927.80元，同比下降70.58%，加权平均净资产收益率2.52%，同比减少6.96个百分点；报告期末，公司总资产16,148,233,268.72元，较年初增长5.29%，归属于上市公司股东的净资产8,965,794,487.11元，较年初降低1.30%。

　　报告期内，公司磷化工主营产品产量为91.98万吨，同比减少9.82%，主营业务分产品具体情况如下：

　　报告期内，面对工业级磷酸一铵行业市场变化，公司积极应对，从经济效益角度出发，调整经营和销售策略，实现工业级磷酸一铵产量16.66万吨，同比增加2.15%，同时公司工业级磷酸一铵在新能源电池磷酸铁锂市场的应用稳步提升，同比增长102.25%。公司是全球产销量最大同时也是国内出口量最大的工业级磷酸一铵生产企业，出口方面，根据国内国际市场价格情况，公司策略性调整产品国内国际销售比例，出口总量同比持平。

　　2023年中央一号文件《中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》明确提出要“抓好抓紧粮食和重要农产品稳产保供，确保全国粮食产量保持在1.3万亿斤以上”。公司作为国内基础磷肥及部分精细磷酸盐细分行业的主要生产企业之一，充分发挥“肥盐结合、梯级开发”以及循环经济优势，结合各类装置配套齐全优势，利用磷资源梯级开发生产多规格磷肥产品，同时生产各种功能性复合肥、专用复合肥，较好地完成了化肥保供稳价工作。

　　报告期内，受下游需求疲弱，供需矛盾等多重因素影响，公司生产肥料系列产品57.86万吨，同比下降9.33%。公司依托磷复肥产业链资源优势、循环经济装置配套能力和创新技术开发实力，积极推广新型肥料，实现产业布局“走出去”。一是借助公司生产装置齐全的优势，调整产品结构，形成了基础磷肥、硫基生态肥、黄腐酸功能肥、聚谷氨酸大田肥、含镁根际肥、含微量元素功能肥、经作专用肥、大田专用肥、功能性水溶肥、液体肥、生物菌剂等梯级功能肥产品体系，产品功能化程度和应用肥效进一步提升；二是围绕“就近市场，多点布局”的复合肥产业战略，与河北中仁化肥集团有限公司联合成立控股公司大地中仁，成功试点轻资产合作模式，新增北方区域河北宁晋、吉林松原2个委托生产基地，为全国多基地布局奠定了基础。

　　报告期内，公司饲料级磷酸氢钙受下游需求疲弱等影响库存较高，公司按照效益最大化原则，控制生产节奏，上半年生产饲料级磷酸氢钙17.46万吨，同比下降20.60%。

　　公司作为饲料级磷酸氢钙行业头部企业，是现行磷酸氢钙、磷酸二氢钙和磷酸一二钙国家标准的起草单位之一，“蟒”牌商标是中国驰名商标。基于湖北襄阳基地“硫-磷-钛”循环经济优势，加之随着白竹磷矿产能爬坡，有效支撑襄阳基地原料需求，随着基地产业链配套逐步完善，进一步夯实公司在饲料磷酸氢钙领域的成本领先优势。公司饲料级磷酸氢钙客户结构良好，主要采取向牧原股份002714）、正大集团、温氏股份300498）、海大集团002311）、新希望六和等大型饲料企业直接销售的模式，基于三十余年在该细分领域的深厚积累，公司饲料级磷酸氢钙继续在行业中保持较强的综合竞争力。

　　报告期内，公司继续深化“矿化一体”发展思路，聚焦上游资源，完善产业链。目前，公司拥有磷矿资源储量约1.3亿吨，报告期内磷矿产量约83.06万吨，全部为自产自用，待旗下天瑞矿业、白竹磷矿达产，绵竹板棚子磷矿复工复产并达产后，公司将具备年产410万吨的磷矿生产能力，随着未来磷矿自给率持续提升，可基本满足存量磷化工业务需求，资源配套、综合成本优势进一步凸显。

　　具体而言，德阳绵竹基地主要在天瑞矿业采购磷矿，天瑞矿业磷矿储量近0.9亿吨，采矿设计产能为250万吨/年，报告期内磷矿产量56.07万吨；白竹磷矿主要为襄阳基地配套，采矿设计产能为100万吨/年，报告期内磷矿产量26.99万吨；绵竹板棚子磷矿生产规模为60万吨/年，主要为德阳绵竹基地配套使用，公司正在积极推动复工复产。

　　报告期内，公司磷石膏综合利用工程项目陆续投产验收，磷石膏处理能力进一步增强。公司通过引进先进技术设备与自主研发相结合的方式，在行业内率先建成工业化的磷石膏净化装置，为下一步磷石膏高质量应用提供了原料保障；同时公司围绕产品结构优化，以市场为导向，组建销售团队和专业化工程公司，持续提高磷石膏产品品质，不断完善、丰富磷石膏产品结构，积极开拓磷石膏产品的市场渠道。去年，公司轻质石膏墙板获得了全国首张《中国绿色建材产品认证证书》。

　　报告期内，公司石膏建材产量同比有所增长，同时公司积极开拓市场，销售收入同比增长12.86%，但由于成本高企，石膏建材业务持续亏损。

　　公司立足磷化工存量业务，延伸产业链，积极布局新能源材料产业，基于整体效益最大化原则，充分运用分段除杂技术及磷酸铁锂相关技术，生产出与之对应价值的各类产品，不断提高产品附加值。

　　报告期内，公司主营产品中工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙、肥料级磷酸氢钙、复合肥全部外销；硫酸、液氨作为中间产品自用；肥料级磷酸一铵在部分满足自身复合肥生产需要。